刚过完“五一”短假，耳边传来微软放弃收购雅虎的消息。从今年2月初开始，这个涉及金额达446亿美元的互联网最大并购案经历了漫长而艰难的谈判，历时之久，角色之多，情节之跌宕，关注度之广，丝毫不亚于一场战争。现在，这场百日大战总算画上了句号。

　　不过，这个句号并不彻底，它更像一个短暂的休止符。如同黎明前的静默，这场马拉松式的战争远没有结束。微软只是在漫长而无望的谈判中失去了耐心，大手笔的收购意图没有实现，反而让雅虎和自己越走越远，得不偿失。它现在需要从这场闹剧之中脱身出来，重新思考自己的收购策略和时机。

　　可以肯定的是，微软对于雅虎的垂涎之意并没有丝毫改变。当初为了对抗谷歌，并帮助自己加速完成从一家传统软件公司向互联网巨头的转型，微软作出了收购雅虎的决定。因为雅虎是一家彻底流淌着互联网血液的公司，在互联网领域的地位仅次于谷歌，拥有的互联网资源和人才不可估量。如果成功收购雅虎，老二老三联起手来，微软无疑就有了对抗老大谷歌的实力。

　　实际上，雅虎也迫切需要得到微软的帮助。从谷歌出现之后，雅虎在互联网的老大地位就一去不返。重新执政的杨致远并没有多少方法提升雅虎的核心竞争力，当初耗巨资打造的巴拿马广告系统也不能把雅虎拉出谷歌的阴影。如果和全球软件霸主微软携手，雅虎自然多了几分翻身的可能。

　　但是，这场外人看来圆满的婚姻却中途夭折了。微软一开始出价每股31美元，随后勉强提高到每股33美元，但远远不能满足雅虎每股37美元的胃口。微软CEO鲍尔默被迫宣布放弃。

　　雅虎与谷歌的合作可能是微软放弃的一个直接原因。4月9日，雅虎和谷歌展开了为期两周的试验性合作，雅虎同意将一部分搜索业务外包给谷歌。同时，双方还酝酿建立长期合作关系。谷歌不仅成功破坏了竞争对手的收购，还拉近了雅虎和自己的距离。它成为了这次收购的最大赢家。

　　微软退出后，雅虎的处境并没有好转，反而更加危险。雅虎股价正在因微软放弃而大幅缩水，这与当初微软宣布收购计划时，雅虎股价的大幅上涨形成了鲜明对比。杨致远必须找到向众多股东解释的理由，否则，雅虎内部的矛盾将会更加尖锐。此外，它和谷歌谈判的筹码也因微软退出而减少，同时它在广告领域的核心竞争力也将因此受损。

　　很多专业人士认为，微软的姿态只是以退为进：一旦雅虎股价大幅缩水导致雅虎股东沉不住气，微软便可能以更低的价格重新启动谈判，届时微软迫使雅虎管理层就范的可能性自然大了许多。

　　但也有分析人士认为，微软也可用准备收购雅虎的数百亿资金收购美国在线(AOL)和Myspace等其他互联网公司。不过在笔者看来，这种可能性并不大。因为在互联网领域，能比肩雅虎的网站并不多。微软在过去也收购了多家技术领先的互联网企业，但对其整体互联网布局并没有起到根本性的作用。用互联网分析人士谢文的话来说，再多的小收购也只是“战术性”的举措，只有收购雅虎才是“战略级别”的手笔。

　　因此，尽管收购雅虎很艰辛，但这似乎是微软必走的一步棋。如果这步棋成功，微软确立自己在互联网的领导地位会水到渠成。如果失败，那么微软在互联网转型的路途上只会更加漫长而艰辛。

　　现在留下的悬念是，在击退微软的收购之后，雅虎下一步能否扭转自己的颓势？目前雅虎在美国广告市场的份额已经跌到20%，如果继续下滑的话，雅虎还是会回到微软的谈判桌前。而那时，雅虎的筹码还会有多少，就很难说了。